华霖资本中国太保拟推进三大战略，分红险占比进一步提升

8月29日，中国太保(601601.SH)在上海召开2025年中期业绩说明会。2025年上半年，中国太保集团总收入约2004.96亿元，同比增长3%，其中保险服务收入1418.24亿元，同比增长3.5%；集团归母净利润约278.85亿元，同比增长11%。截至6月末，该公司总资产约3.03万亿元，较年初增长6.9%；净资产2818.71亿元华霖资本，较年初下降3.3%。

中国太保集团总裁赵永刚表示，面对中国保险业发展的战略机遇期，中国太保下半年将继续坚持高质量发展，进一步全面深化改革，持续提升价值创造能力，谋划推进大康养、国际化、“人工智能+”三大战略，持续地做实“五篇大文章”，不断地提升服务能级和经营质效。

新一轮预定利率的调整是机遇也是挑战

半年报数据显示，2025年上半年，中国太保分红期缴规模为101.28亿元，同比实现大幅增长。新保期缴中分红险占比提升至42.5%，尤其是二季度以来尤为显著。

对此，中国太保总精算师张远瀚表示，中国太保主要通过四大举措推动分红险业务的结构转型。

一是强化理念，坚定转型。中国太保深刻认识到华霖资本，在当前利率下行周期和经济环境下，分红险是保障客户利益的最优选择，也是行业未来的发展方向。

二是分渠道差异化推进。中国太保立足各渠道实际业务场景，实施差异化策略，采取个险先行转型、银保随后跟进的渠道发展模式。

三是分区域差异化推动。中国太保把握风险机遇，强化风险销售逻辑，依据不同区域的特点、客户偏好、队伍状况以及资源禀赋，开展分区域的差异化经营。

四是加大政策引导力度。中国太保实施差异化资源配置策略，优化财务资源流向，强化人才配备和绩效考核的政策引导，从而更有效地推动分红险的销售。

“随着下半年产品转型进一步加快，预计全年分红险占比将进一步提升。”张远瀚如此说道。

不过华霖资本，随着市场利率的持续下行，中国保险业迎来新一轮的预定利率调整。中国保险行业协会于7月25日公布最新一期预定利率研究值为1.99%，较4月21日的2.13%进一步下调14个基点，且连续两个季度低于2.5%的动态调整阈值。根据监管规定，自9月1日起，普通型人身险产品的预定利率上限将从2.5%下调至2.0%，分红险的预定利率上限则同步降至1.75%。

对于预定利率下调的影响，中国太保总精算师张远瀚认为，新一轮预定利率的调整对分红险是机遇也是挑战，一方面客观上不可避免的降低产品短期竞争力；另一方面缩小了分红险与传统险的差距，分红险的相对优势更加凸显，从而促进整体业务结构的优化，长期有利于利差损风险的管控。

预计年底建成2700个数字等效劳动力

今年年初，中国太保董事长傅帆宣布，中国太保正式启动“AI+”战略，积极拥抱科技创新，加速技术对业务的赋能，改善经营的质效，探索人工智能领域风险减量管理市场，研究更多AI应用伴生风险的保障产品和挖掘更多新的业务增长点。

此次业绩会上，中国太保集团副总裁俞斌透露，当前中国太保已经基本建成稳定高效的AI基础设施，构建了支持4000亿参数的模型训练算力平台。大模型调用量呈快速增长趋势，今年7月的调用量是1月的三倍以上。在建和上线的AI应用超过70个，预计在今年年底建成2700个数字等效劳动力。

他进一步表示，当前中国太保的AI成效主要表现在改善用户体验、提升队伍产能、赋能风险控制三个方面。“未来，中国太保将在客户经营、产业风险、销售队伍、营运管理、投资和康养六个方面，通过AI驱动流程重塑和模式升级，争取实现对保险经营价值链的全覆盖，对AI用户群体的全覆盖。”俞斌说道。

推进包括私募基金、黄金等新业务试点

针对分析师提出的“未来资产如何配置”的问题，中国太保副总裁苏罡回应称，随着政策红利的继续释放，国内权益资产具备中长期配置价值。

中国太保副总裁苏罡指出，短期内宏观经济变量的波动性对证券市场的影响仍然存在。边际性变化叠加市场情绪的快速切换。保险资金在权益投资领域将面临更大的挑战。

“固定收益投资方面，短期来看利率水平基本企稳，长期来看依旧存在下行空间，必然会导致优质资产的供给相对不足。”苏罡说道，中国太保一方面持续加大长期利率债的配置，合理延展固定收益资产的久期，同时也加大创新型优质资产的布局，包括ABS、公募REITs等新兴板块；另一方面，中国太保也稳步增加公开市场的权益资产以及未上市股权等另类资产配置。

苏罡强调，公司权益资产配置一直坚持股息价值策略为核心华霖资本，并且结合市场变化，不断优化权益投资组合的结构。伴随着宏观政策的持续支持，公司将积极拓展投资品种和渠道，目前已经持续推进包括私募基金、黄金等新业务试点，这将进一步提升公司保险资金运用质量。