优配物料创新药概念再活跃博腾股份、康龙化成等大涨

创新药概念25日盘中再度活跃优配物料，截至发稿，三元基因涨近15%，振东制药涨约13%，亚太药业涨停，康龙化成涨超9%、博腾股份、塞力医疗涨近8%。

行业方面，2025年以来政府多次提出优化药品集采、支持创新药等相关政策，同时商保创新药目录出台在即，医药政策环境向好。第十一批国家药品集采开始药品信息填报工作，第十一批国家药品集采规则和价格降幅有望得到优化，反内卷不再锚定最低价，严格管控质量，科学选择集采品种。

机构表示，2025年国家基本医保目录和商业健康保险创新药品目录调整启动，本次国谈最大的变化便是增设了商保创新药目录并与基本目录形成“双目录”并行模式。商保创新药目录的定位有望成为高价值创新药的缓冲平台，同时支付端给予“三除外”支持，有望为创新药在国内打开商业化空间带来助力。

光大证券认为，医保政策对创新药的支持呈现“全链条、高强度”特征。“十四五”以来累计402种新药纳入医保目录，2024年创新药医保支出达2020年的3.9倍，年均增速40%，彰显医保基金对临床价值突出的创新成果的快速接纳。商业健康保险创新药目录的设立，更将为未进入国家医保目录的创新药提供补充支付通道，目前已有超100个药品申报，预计将加速创新成果的商业化进程。医保政策的精准调控正在重塑医药行业生态：集采“反内卷” 清除低质产能，为优质企业腾出市场空间，“价格战”升级为“价值战”；创新药支持政策则为具备创新能力的企业打开成长天花板。

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